Fransa’da tahvil getirisi yüzde 5’i aştı: 24 yılın zirvesi görüldü

Kamu maliyesine ilişkin endişeler ve hükümetin bütçe açığını azaltacak reformları hayata geçirmekte zorlanması, yatırımcıların Fransa varlıklarına yönelik risk algısını artırdı. Küresel ölçekte yükselen tahvil getirilerine ek olarak ülkedeki siyasi belirsizlik, Fransa’nın borçlanma maliyetlerinin diğer gelişmiş ekonomilere kıyasla daha hızlı yükselmesine neden oldu.

FRANSA İLE ALMANYA ARASINDAKİ FARK AÇILDI Fransa’nın 10 yıllık tahvil getirisi ile Avro Bölgesi’nde gösterge kabul edilen Almanya’nın 10 yıllık tahvil getirisi arasındaki fark 157 baz puana yükseldi. Yaklaşık 1,6 yüzde puanına karşılık gelen bu fark, yatırımcıların Fransa’nın borçlanma riskini Almanya’ya kıyasla daha yüksek değerlendirdiğine işaret ediyor.

Şubat ayının sonlarında yüzde 3,2 seviyesinde bulunan Fransa’nın 10 yıllık tahvil getirisi, Orta Doğu’daki savaşın enerji fiyatları ve enflasyon üzerindeki etkileriyle de yükseliş baskısı altında kaldı. Fransa, tahvil piyasalarındaki hareketlilikten G7 ülkeleri arasında en fazla etkilenen ülke olarak öne çıktı.

Gelişmenin Detayları

SİYASİ BELİRSİZLİK VE TOPLUMSAL OLAYLAR BASKIYI ARTIRIYOR Fransa hükümetinin yüksek bütçe açığını azaltmaya yönelik reformları parlamentodan geçirmekte zorlanması, piyasalardaki endişelerin başlıca nedenleri arasında yer alıyor. Ülke genelinde yaşam maliyetleri ve eğitim sistemi nedeniyle düzenlenen gösteriler sırasında yaşanan yağma ve şiddet olayları da güven ortamını olumsuz etkiledi.

Gelecek yıl yapılması planlanan cumhurbaşkanlığı seçimi öncesinde siyasi belirsizliğin artması, yatırımcıların ülkenin mali politikalarına ilişkin beklentilerini de etkiliyor. Anketlerde aşırı sağcı lider Marine Le Pen ile sol muhalif Jean-Luc Mélenchon’un öne çıkması, bütçe açığının azaltılmasına yönelik politikaların geleceği konusunda soru işaretlerini artırıyor.

Analistler, seçim öncesinde mali disiplin adımlarının atılmasının siyasi açıdan zorlaşabileceğine dikkat çekiyor. MOODY’S’İN KREDİ NOTU KARARI BEKLENİYOR Tahvil piyasalarında gözler, kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in cuma günü Fransa hakkında açıklaması beklenen karara çevrildi.

Fransa’nın kredi notu mevcut durumda “Aa3”, kredi notu görünümü ise “negatif” seviyesinde bulunuyor. Piyasalarda olası bir not indirimi de risk senaryoları arasında değerlendiriliyor.

Analistler, siyasi belirsizlik, sıkı finansal koşullar ve kamu harcamalarını azaltmaya yönelik olası politikaların Fransa ekonomisi üzerindeki baskıyı artırabileceğini belirtiyor. Toplumsal olayların devam etmesi de ekonomik görünüm açısından ek bir risk unsuru olarak öne çıkıyor.